Notes de conjoncture
Lire les cycles, garder le cap.
Chaque trimestre, notre lecture patrimoniale de la conjoncture : macroéconomie européenne, tech, marchés privés. Une analyse sans bruit, à hauteur d'investisseur de long terme.
01 · Les indicateurs que nous suivons
Quelques repères, pas un tableau de bord
- +0,9 %
- PIB zone euro, glissement annuel
- 2,15 %
- Taux directeur BCE
- ×5,2 ARR
- Multiples SaaS européens, médiane
- 2,1 Md€
- Levées French Tech, T2 2026
- 1,9 %
- Inflation zone euro, glissement annuel
- 62 %
- Transactions mid-cap menées par des industriels
Données indicatives, arrêtées à la date de publication.
02 · Comment lire nos notes
Quatre parties, toujours dans le même ordre
01
Macro Europe & France
Croissance, inflation, taux, change. Les grands équilibres, lus sans commentaire de marché.
02
Tech & innovation
Financement, valorisations, dynamiques sectorielles. Ce qui se finance, à quel prix, et pourquoi.
03
Marchés privés & M&A
Transactions, multiples, appétit des acquéreurs. Le thermomètre le plus fiable du cycle réel.
04
La lecture Moonlight
Ce que cela change — ou ne change pas — pour un investisseur à horizon dix ans et plus. Notre valeur ajoutée : distinguer le cycle de la tendance.
03 · Archives
Les notes précédentes
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T1 2026
T1 2026 — L'Europe entre désinflation et réarmement industriel
Le reflux de l'inflation libère de la capacité d'investissement au moment où l'Europe redécouvre l'industrie comme sujet stratégique. Deux mouvements qui ne vont pas au même rythme.
10 minLireT4 2025
T4 2025 — IA : la fin de l'euphorie, le début de l'utile
Le trimestre marque un basculement : l'intelligence artificielle cesse d'être un argument de valorisation pour devenir une ligne de coût et un gain de productivité à démontrer.
9 minLireT3 2025
T3 2025 — Transmission d'entreprises : le mur démographique arrive
Des dizaines de milliers de dirigeants européens atteindront l'âge de la transmission dans la décennie. Le sujet est moins financier qu'humain — et il conditionne la continuité industrielle.
8 minLire
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Les notes de conjoncture reflètent l'analyse de Moonlight Finances à la date de leur publication. Elles ne constituent ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée.
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